Український ринок капіталу поступово стає масовішим. ОВДП уже стали звичним інструментом для приватних інвесторів, а поряд із ними розвиваються корпоративні облігації та інвестиційні фонди.
Коротко: що відбувається на ринку
- 167 млрд грн — приблизний обсяг ОВДП у портфелях фізичних осіб
- +50 млрд грн — орієнтовний приріст портфеля фізосіб за перші сім-вісім місяців 2026 року
- 50–100 млрд грн — потенційний приріст вкладень фізосіб в ОВДП у 2027 році
- 100–150 тис. — стільки нових інвесторів може з'явитися на ринку наступного року
- Поряд з ОВДП можуть активніше розвиватися корпоративні облігації та інвестиційні фонди
Ці оцінки прозвучали під час круглого столу «Фінансового клубу» про розвиток українського ринку капіталу.
ОВДП: базовий інструмент для інвестора
ОВДП залишаються одним із найпопулярніших способів інвестувати в Україні.
Їхня популярність пояснюється кількома факторами:
- дохідністю — ставки за ОВДП є орієнтиром для інших інструментів
- державною природою зобов'язань
- доступністю — купити облігації сьогодні значно простіше, ніж кілька років тому
- податковими умовами — дохід фізичних осіб від ОВДП не оподатковується ПДФО та військовим збором
Окремий сегмент — валютні ОВДП. За оцінками учасників ринку, фізособи володіють близько 44% усіх валютних ОВДП в обігу.
Корпоративні облігації: потенційно вища дохідність, але й більше ризику
Корпоративна облігація — це фактично позика компанії від інвестора. Тому, на відміну від ОВДП, тут потрібно оцінювати не лише дохідність, а й фінансовий стан конкретного емітента.
За оцінками учасників ринку, дохідність гривневих корпоративних облігацій залежно від компанії становить близько 18–22% річних, а премія до ОВДП формується залежно від ризику емітента.
Перед інвестуванням варто звернути увагу на:
- фінансову звітність;
- кредитну історію;
- бізнес-модель;
- мету залучення коштів;
- здатність компанії обслуговувати борг.
Чим вищу дохідність пропонує емітент порівняно з ОВДП, тим важливіше зрозуміти, за який саме ризик інвестор отримує цю премію.
Інвестиційні фонди: коли не хочеться обирати кожну компанію окремо
Ще один напрям розвитку ринку — інвестиційні фонди.
Їхня особливість у тому, що інвестору не потрібно самостійно аналізувати десятки компаній і формувати портфель. Цю роботу виконують професійні керуючі.
Фонд може об'єднувати різні активи або корпоративні облігації кількох компаній в один портфель. Це дозволяє диверсифікувати вкладення через один інструмент.
Такий підхід може бути зручним для інвестора, який хоче отримати доступ до ширшого портфеля, але не має часу самостійно аналізувати кожного емітента.
Логіка вибору може бути простою:
Потрібен простий і надійний інструмент — ОВДП.
Готові аналізувати конкретні компанії заради потенційної премії — корпоративні облігації.
Хочете диверсифікувати портфель і делегувати його формування професійному керуючому — інвестиційний фонд.
Що зміниться у 2027 році
Очікувати повної зміни структури ринку не варто. ОВДП, за оцінками учасників дискусії, залишатимуться важливим інструментом.
Водночас вибір для інвестора може стати ширшим: розвиватимуться корпоративні облігації, інвестиційні фонди та інші продукти.
Головна зміна може відбутися не стільки в тому, куди українці інвестують, скільки в тому, скільки людей взагалі почнуть інвестувати.
За оцінками учасників ринку, у 2027 році кількість приватних інвесторів може зрости ще на 100–150 тисяч.
Для самого інвестора це означає одне: поступово з'являється більше можливостей не просто зберігати кошти, а формувати портфель із різних інструментів відповідно до власних цілей, строків та готовності до ризику.
За матеріалами круглого столу «Фінансового клубу» «Від ОВДП до альтернатив: як перезавантажити український ринок капіталу», 29 вересня 2026 року.
